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No.27 期权垂直价差套利策略——我们该如何选择作为借方或贷方

来源:wuhan    发布时间:2014-09-09   


之前我们大概了解了基本的四种期权垂直价差套利策略,于仅仅购买看涨期权或者看跌期权合约相比较,垂直价差期权加以可以提供一个获得更大的利润并降低风险的机会。那我们什么时候入手用啥策略呢?其实这四种策略可以分为两部分——借方垂直价差期权和贷方垂直价差期权,我们接下来看,面对不同市场我们该如何选择做期权借方还是贷方。

 

借方垂直价差期权

 

牛市看涨价差期权和熊市看跌价差期权都属于借方垂直价差期权。借方指的是买权权利金大于买权权利金的一方,是通过到期行权来获得收益的一方,这两种期权交易获得盈利的前提必须是要有足够的时间使得标的资产价格变动到目标水平,也就是因为这个原因,我们才会

 

而通常情况下我们需要等到合约快要到期时才能从借方价差中获利利润,除非该标的物价格波动幅度剧烈,短时间内达到了目标水平,而一般等到快要到期标的物价格才达到目标水平的话,此时借方损失掉了一定的时间价值,所得的收益也就会远远小于最大收益了。

 

贷方垂直价差期权

 

牛市看跌价差期权和熊市看涨价差期权都属于贷方垂直价差期权。贷方指的是通过买卖期权赚取权利金价差的一方,如果期权合约在到期之前股票价格达到了合约的执行价格,我们便能获得较大的收益,而初始的权利金净差额就是我们能获得的最大收益了。这些交易通常都是短期交易,目的是在合理的条件下获得贷方利益。

 

由于贷方属于收取权利金差额一方,时间价值对于贷方是有利的,在合约到期时,股票价格达到了目标水平,我们不需要采取任何行动,因为期权合约到期时,贷方垂直价差所有合约都变得毫无价值,也就是说我们放弃买方权力,享受卖方收取的权利金份额。

 

对于短期内将会到期的期权,我们需要衡量的就是,在这么短的时间内标的物价格能否按我们预测的方向移动,让后给我们带来盈利,只有短时间内快速波动,我们才有可能会去选择做这种临近到期的期权。


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